รูปแบบสามปัจจัยคือสิ่งที่

ก่อนที่จะลึกเข้าไปในบทความให้ฉันให้คุณเป็นความคิดที่สั้น ๆ เกี่ยวกับบริหารการลงทุน การจัดการพอร์ตโฟลิโอที่ประกอบไปด้วยของโปรแกรมทั้งหมดและโครงการที่มีการจัดลำดับความสำคัญโดยวัตถุธุรกิจ ความคาดหวังที่กำหนดผ่านการเพิ่มประสิทธิภาพค่าที่เหมาะสมสำหรับการบริหารจัดการ อันตรายและค่าจ้างมีความสมดุลและถูกนำตัวและโปรแกรมที่มีการหยิบออกมาขึ้นอยู่กับการจัดตำแหน่งของพวกเขากับแผนการขององค์กร

รูปแบบสามปัจจัยที่ยังเป็นที่รู้จัก Fama และฝรั่งเศสแบบสามปัจจัยและได้รับการพัฒนาในปี 1993 โดยยูจีน Fama เคนเน็ ธ และฝรั่งเศส นี้รูปแบบสามปัจจัยที่มีการวิเคราะห์กันอย่างแพร่หลายโดยผู้จัดการกองทุนและนักลงทุนในการวิเคราะห์และกลับตลาดที่เกี่ยวข้อง / เครื่องดนตรีเพื่อให้ผลตอบแทนสูงสุดสำหรับความเสี่ยงที่นำมา

CAPM รูปแบบ (ความสามารถในการโมเดลการกำหนดราคาสินทรัพย์) เป็นรูปแบบเดิมของรูปแบบสามปัจจัย ดังนั้นมันจึงเป็นสิ่งจำเป็นที่จะเข้าใจรูปแบบนี้เพื่อความเข้าใจที่ง่ายของรูปแบบสามปัจจัย สูตรของ CAPM คือ R = Rf + เบต้า * (Rm-Rf) โดยที่ R คือการกลับไปที่ Rf คืออัตราผลตอบแทนของการลงทุนที่มีความเสี่ยงฟรีเบต้าคือความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการตลาดรักษาความปลอดภัยและ Rm คืออัตราผลตอบแทน ที่คาดหวังจากตลาด แบบจำลอง CAPM ประสบความสำเร็จอธิบายประมาณ 80% ของผลตอบแทน

สูตรรูปแบบสามปัจจัยคือ R = Rf + เบต้า * (Rm-Rf) + เบรกฟาสต์ * SMB + Bv * HML.SMB เรียกว่าเป็นช่องว่างการลบขนาดเล็กและ HML เป็นที่รู้จักกันว่าเป็น “ลบสูงต่ำ” B และ Bv จะชนะที่สอดคล้องกับฝาครอบขนาดเล็กและพอร์ตการลงทุนขนาดใหญ่ที่มีฝาครอบของทั้งค่า 0 หรือ 1

คิดที่อยู่เบื้องหลังรูปแบบนี้คือการที่มูลค่าหุ้นและหุ้นขนาดเล็กมักจะดีกว่าหุ้นขนาดใหญ่ฝาครอบ เหตุผลที่มีศักยภาพในการนี​​้อาจจะมีผลตอบแทนที่สูงขึ้นสำหรับครอบคลุมความเสี่ยงสูงและนำ mispricing ต้นของตราสารทุน พื้นฐาน บริษัท ขนาดเล็กที่ฝาครอบมักจะแสดงการเจริญเติบโตที่ดีขึ้นและนี่คือภาพสะท้อนในราคาหุ้นของพวกเขา

รุ่นนี้ได้ช่วยให้จำนวนของนักลงทุนและกองทุน mangers ในการคำนวณความเสี่ยงและผลกำไรของพวกเขาดังนั้นความหลากหลายในการจัดการพอร์ตโฟลิโอของพวกเขาและลดความเสี่ยงกลยุทธ์